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15/10/12
Compra da Amil pela UnitedHealth despertou interesse dos investidores
Recomendações têm sido de venda após alta de 26,5% nas ações. No ano, ação da operadora já acumula valorização de 78,4% na Bovespa
Da Redação

A compra da operadora de planos de saúde Amil pela grupo americano UnitedHealth despertou o interesse do mercado financeiro em relação ao interesse dos estrangeiros pelo setor de saúde do país. As ações do setor - desde fabricantes de equipamentos hospitalares a empresas de diagnóstico -, tiveram uma semana de valorização na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa). De acordo com especialistas, os investidores deverão ter pela frente novas oportunidades de ganhos em operações ligadas à área, ainda que os papéis estejam cada vez mais valorizados.

Em relação à Amil, as recomendações têm sido de venda após a alta de 26,5% nas ações - lucro que poderia levar mais de três anos para ser alcançado com renda fixa. No ano, a ação da operadora já acumula a impressionante valorização de 78,4% na Bovespa.

A operação anunciada na semana passada revelou que a UnitedHealth Group irá oferecer R$ 30,75 por cada uma das 108 milhões de ações em circulação no mercado, o que significa uma operação de R$ 3,3 bilhões. Aos controladores Edson Bueno e sua ex-mulher Dulce Pugliese, a americana ai pagar o mesmo valor por ação.

A previsão é que a empresa americana gaste cerca de R$ 10 bilhões para arrematar a Amil. De acordo com informações da Bloomberg News, a operação só perde para a compra da Redecard pelo Itaú Unibanco (R$ 11 bilhões) e pela compra da portuguesa Cimpor pela Camargo Corrêa (R$ 12 bilhões).

O analista da BB Investimentos Mário Bernardes Júnior acredita que os investidores que pensam em comprar ações da Amil para participar da Oferta Pública de Aquisição (OPA) de ações — a operação deverá ser concluída com a saída da empresa de plano de saúde da Bolsa —, devem pensar duas vezes. 

— A ação da Amil está sendo vendida agora na Bolsa por cerca de R$ 29. E a UnitedHealth tende a oferecer R$ 30,74 para compra essas ações daqui a alguns meses. Parece um ganho fácil. Na verdade, essa diferença é um desconto do risco de a operação não sair. Depois de toda essa alta, é preciso cautela com as ações da Amil — afirma o analista do BB. 

Segundo o analista, a ação da Amil está sendo vendida na Bolsa por cerca de R$ 29, e a UnitedHealth tende a oferecer R$ 30,74 para compra essas ações daqui a alguns meses. "Parece um ganho fácil. Na verdade, essa diferença é um desconto do risco de a operação não sair. Depois de toda essa alta, é preciso cautela com as ações da Amil", afirma.

Existem, além da Amil, outras empresas que atuam no setor de saúde presentes na Bolsa, como Fleury e Dasa, que atuam na área de diagnóstico; Raia Drogasil e BR Pharma, da área de rede de farmácias; e Odontoprev que está na área de odontologia. 

De acordo com Ricardo Corrêa, analista da Ativa Corretora, a área de saúde vai continuar atraente devido ao crescimento da renda e do consumo no país. "Só acho que não colocaria minhas fichas em empresas de plano de saúde especificamente. É um mercado muito difícil de gerir, com preços controlados pela ANS. Existem outras opções, com bom potencial" diz o analista.

Os destaques na área de saúde, nas carteiras recomendadas pelas corretoras para outubro, por exemplo, ficaram para Raia Drogasil, Dasa, Odontoprev e BR Pharma. Dasa e Fleury não têm sido indicadas porque passam por um processo de reestruturação, segundo equipe de analistas da XP Investimentos. "Elas cresceram demais, com uma política agressiva de aquisições e não estão conseguindo enxugar suas despesas. Entregam lucros aquém do que o mercado espera dela", explicou um analista.

Fora da Bolsa, o setor de saúde também vive um ano movimentado. Em junho, a GE Healthcare comprou a brasileira XPRO, de equipamentos hospitalares. A japonesa Takeda anunciou, em maio, a compra da Multilab por até R$ 540 milhões.

*Com informações de O Globo.

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